I tassi di cambio pesano sulle vendite di Puig, che è ancora senza un accordo definitivo con The Estée Lauder

Madrid – Questa volta, senza aver anticipato in quale momento esatto della giornata sarebbero stati resi pubblici i risultati registrati all'inizio del suo nuovo anno fiscale, Puig ha infine comunicato questo martedì, a mercati chiusi, la sua performance alla chiusura del primo trimestre del 2026. Un periodo di tre mesi conclusosi il 31 marzo, durante il quale l'azienda ha visto i suoi risultati particolarmente penalizzati dai tassi di cambio.

Sulla base delle informazioni presentate dalla società alla Comisión Nacional del Mercado de Valores (Cnmv), Puig ha chiuso il primo trimestre del 2026 registrando vendite nette per un totale di 1.215,3 milioni di euro. Un importo che rappresenta una crescita di appena il +0,78% rispetto ai 1.205,9 milioni di euro incassati nello stesso periodo di un anno fa; un primo trimestre del 2025 durante il quale l'azienda aveva registrato una crescita su base annua del +7,8%.

Per fornire una prospettiva più ampia sulla stagnazione dei ricavi dell'azienda, la direzione di Puig quantifica al 4% l'impatto sui suoi conti registrato nel periodo dai tassi di cambio. Un effetto senza il quale, giustificano, le vendite a perimetro e tassi di cambio costanti avrebbero registrato una crescita del +4,7%, chiaramente molto superiore al +0,78% riportato, anche se ancora inferiore alla crescita del +7,5% a perimetro e tassi di cambio costanti registrata nel primo trimestre del 2025.

“Ancora una volta, Puig ha registrato un solido primo trimestre, superando il mercato della bellezza ‘premium’, come abbiamo fatto in ciascuno degli ultimi cinque anni, compresi gli ultimi otto trimestri come società quotata”, ha dichiarato pubblicamente Jose Manuel Albesa, dopo la pubblicazione dei primi conti dell'azienda da quando ha assunto la carica di ceo di Puig lo scorso marzo. “I nostri risultati sono particolarmente significativi, tenendo conto della difficile base di confronto che affrontiamo nel nostro più grande segmento per volume d'affari, Fragranze e Moda”, e che “tutte le regioni hanno contribuito alla crescita a perimetro e tassi di cambio costanti, con uno slancio particolarmente forte in Asia-Pacifico”, ha sottolineato, non prima di aver evidenziato come “guidare Puig in questo nuovo capitolo sia un'opportunità che assumo con grande orgoglio e senso di responsabilità”.

Crescita generalizzata per segmenti e calo del fatturato nelle Americhe

Analizzando nel dettaglio la performance registrata dall'azienda nel primo trimestre dell'esercizio, in termini reported, tutte le aree di business hanno registrato una performance positiva, nonostante l'impatto delle valute che ha penalizzato in particolare la divisione “fragranze e moda”, con ricavi rimasti praticamente stabili a 897,2 milioni di euro (+0,08%). Seguono, in ordine decrescente di fatturato, il segmento “make-up”, con vendite per 170,8 milioni di euro (+3,32%), e quello “Skincare”, con 147,3 milioni di euro (+2,15%).

Per quanto riguarda le regioni, l'area Emea si conferma la principale fonte di ricavi dell'azienda, con vendite trimestrali che hanno raggiunto i 655,9 milioni di euro (+1,88%). Seguono le Americhe, dove le vendite, influenzate dai tassi di cambio, si sono contratte fino a 428,3 milioni di euro (-5%), e infine l'Asia-Pacifico, dove le vendite sono aumentate a 131 milioni di euro (+17,91%).

A questo proposito, “tutte le regioni hanno contribuito alla crescita a perimetro e tassi di cambio costanti, con uno slancio particolarmente forte in Asia-Pacifico”, sottolinea Albesa. “La regione rappresenta più di un terzo del mercato globale della bellezza, anche se attualmente costituisce solo l'11% delle vendite di Puig”; un “peso” per il quale “stiamo investendo da diversi anni per ridurre questo divario e, sostenuti dalla solida crescita a doppia cifra degli ultimi trimestri, crediamo che sia il momento giusto per accelerare”.

Prospettive per il 2026 (e aggiornamento sulle trattative con Estée Lauder)

Per il resto dell'esercizio, Puig conferma le sue previsioni di mantenere una solida crescita delle vendite, a perimetro e tassi di cambio costanti, e un margine ebitda rettificato in linea con quello registrato nel 2025, esercizio chiuso al 20,7%, nonostante l'aumento dei costi. Prospettive con cui l'azienda cerca di dimostrare la solidità del suo modello di business, mentre restano aperte le trattative per una potenziale integrazione/vendita/fusione con The Estée Lauder, conversazioni sulle quali si precisa, come ultimo aggiornamento, che non è stato ancora raggiunto alcun tipo di accordo.

“Il 23 marzo 2026, Puig ha confermato di essere in trattative per una possibile aggregazione aziendale con The Estée Lauder Companies Inc., che comporterebbe la potenziale fusione delle attività di entrambe le società”, contestualizza l'azienda spagnola. Trattative per le quali, in ogni caso, avvertono, alla data del “28 aprile 2026, non è stata presa alcuna decisione definitiva”, ribadendo che “finché non ci sarà un accordo, non si può garantire che un'operazione possa avere luogo né i suoi termini”.

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