Il business di Adidas continua a girare bene; i dazi doganali nel mirino

Adidas è in un momento d'oro. Il marchio con le tre strisce gode di una domanda che non conosce crisi e il fatturato continua a crescere a due cifre, nonostante il difficile contesto attuale. Adidas ha particolarmente successo con i suoi modelli rétro: "Samba", "Gazelle" o "Stan Smith" sono dei veri e propri best seller in tutto il mondo. Il primo trimestre è andato meglio del previsto. Tuttavia, la politica doganale degli Stati Uniti ha fatto sì che l'amministratore delegato Björn Gulden non abbia seguito la legge delle serie, come in passato, aumentando le sue previsioni per l'anno in corso.

Previsioni dell'azienda

Adidas prevede per il 2025 un ulteriore aumento del fatturato a una cifra alta, al netto degli effetti valutari. Il marchio Adidas dovrebbe crescere di una percentuale a due cifre. Il risultato operativo dovrebbe aumentare a 1,7-1,8 miliardi di euro, rispetto a 1,3 miliardi di euro dell'anno precedente.

Nel secondo trimestre, i dazi doganali statunitensi dovrebbero avere solo un impatto minimo sull'attività negli Stati Uniti. Tuttavia, questo impatto è atteso nel trimestre successivo, come annunciato di recente da Gulden. Il rivale di Nike realizza circa il 20% del suo business negli Stati Uniti.

In particolare, i dazi doganali nei confronti di importanti Paesi produttori come il Vietnam e la Cina dovrebbero far aumentare i costi. Sono quindi attese nuove dichiarazioni su come Adidas reagirà a questa situazione. Alla presentazione dei dati del primo trimestre, alla fine di aprile, la questione era ancora aperta. Gulden, tuttavia, non aveva escluso aumenti di prezzo.

Previsioni degli analisti

Gli analisti sono ottimisti. Jörg Philipp Frey di Warburg Research prevede un altro trimestre forte, con una solida dinamica del marchio e una crescita percentuale a due cifre. I progressi sui margini degli ultimi trimestri avrebbero ridotto i rischi per le prospettive. Adam Cochrane della Deutsche Bank vede la possibilità che Adidas superi nuovamente le aspettative e possa mostrarsi più ottimista per il futuro.

Volker Bosse, esperto della Baader Bank, si è mostrato un po' più cauto, facendo riferimento ai dazi doganali statunitensi. L'accordo commerciale tra Stati Uniti e Vietnam dovrebbe aumentare i costi per Adidas e, in definitiva, i prezzi di vendita negli Stati Uniti. Ciò potrebbe avere un impatto negativo sul fatturato in quel Paese. Grazie alla grande popolarità del marchio Adidas, tuttavia, il gruppo lifestyle dovrebbe raggiungere i suoi obiettivi finanziari, secondo le sue stime. Aneesha Sherman della società di analisi statunitense Bernstein ha inoltre osservato che la crescita dei produttori di articoli sportivi in Cina dovrebbe rimanere contenuta.

In un consenso fornito dall'agenzia di stampa Bloomberg, gli analisti prevedono in media un aumento del fatturato a 6,2 miliardi di euro, rispetto ai 5,8 miliardi dell'anno precedente. Il risultato operativo dovrebbe migliorare a circa 503 milioni di euro. Per il 2025, gli analisti prevedono circa due miliardi di euro, superando la previsione di Adidas.