La battaglia per il potere tra Frasers e Boohoo per il controllo e il futuro dell'azienda

A dicembre FashionUnited annunciava la fine del braccio di ferro tra Frasers Group e Boohoo, ma oggi la saga riprende con rinnovato vigore. Frasers, azionista influente di Boohoo, ha lanciato una nuova offensiva con una risoluzione per estromettere Mahmud Kamani, co-fondatore e attuale vicepresidente esecutivo del consiglio di amministrazione del gruppo di fast fashion. Questa risoluzione sarà discussa in un'assemblea generale prevista per il 21 gennaio 2025.

La questione Kamani: stabilità o instabilità?

Boohoo ha nuovamente invitato i suoi azionisti a respingere la richiesta di Frasers, che qualifica come un tentativo di destabilizzazione. Il consiglio di amministrazione di Boohoo difende l'importanza strategica di Kamani, sottolineando i suoi contributi "inestimabili" in termini di consulenza e leadership, in particolare nel contesto della revisione strategica avviata dopo una serie di risultati finanziari deludenti.

Frasers, da parte sua, ritiene che questa revisione non soddisfi le aspettative degli azionisti e considera il mantenimento di Kamani come un ostacolo ai cambiamenti necessari.

Dietro questo conflitto si cela una lotta di influenza sull'orientamento strategico e la governance di Boohoo, in un contesto in cui le performance dell'azienda continuano a diminuire.

Un precedente: la sconfitta di Frasers a dicembre

Questo nuovo episodio arriva a malapena un mese dopo che gli azionisti di Boohoo hanno massicciamente respinto la proposta di Frasers di integrare il suo fondatore Mike Ashley e il suo direttore Mike Lennon nel consiglio di amministrazione. Nonostante questa sconfitta, Frasers persiste e firma raddoppiando gli sforzi per influenzare la strategia del gruppo, che giudica "insufficiente" di fronte alle sfide dell'industria del fast fashion.

Il ruolo e i limiti del potere degli azionisti

Questo confronto solleva questioni fondamentali sul ruolo degli azionisti nella governance delle imprese. Se il loro coinvolgimento è cruciale per garantire la responsabilità dei dirigenti, può anche entrare in conflitto con la redditività a lungo termine delle aziende.

Il caso di Frasers e Boohoo illustra perfettamente questa dicotomia: da un lato, Frasers agisce nel proprio interesse commerciale cercando di massimizzare il valore delle sue azioni rapidamente, anche a costo di sconvolgere la governance esistente. Dall'altro, Boohoo difende una visione più globale, puntando su una riorganizzazione strategica che potrebbe richiedere tempo per dare i suoi frutti.

Il potere degli azionisti deve prevalere sull'autonomia dei consigli di amministrazione? Gli interessi finanziari a breve termine giustificano interventi aggressivi a scapito della stabilità e della visione a lungo termine di un'azienda? Queste domande meritano di essere poste man mano che sempre più grandi aziende si trovano ad affrontare pressioni simili.

Un contesto economico teso

Oltre a questo conflitto di governance, Boohoo si trova in una situazione delicata. Il calo delle vendite nel 2024 (-17 per cento) e le ripetute critiche sulle sue pratiche di lavoro hanno minato la sua reputazione. Inoltre, la prospettiva di una scissione dei suoi marchi o di una raccolta fondi supplementare continua a dividere gli investitori.

Frasers non è estranea a questo tipo di strategia interventista. L'azienda ha tentato manovre simili con Mulberry e Hugo Boss, in contesti simili di difficoltà finanziarie. Se queste azioni riflettono una volontà di mettere al sicuro i propri investimenti, sollevano anche preoccupazioni sulle reali motivazioni che animano questi interventi.

E adesso?

La battaglia tra Boohoo e Frasers è lontana dall'essere conclusa. L'assemblea generale del 21 gennaio sarà un momento chiave per determinare il futuro di Kamani, ma anche per porre le basi per il futuro di Boohoo. Frasers continuerà a intensificare la pressione? Boohoo riuscirà a convincere i suoi azionisti della pertinenza della sua strategia a lungo termine?

Oltre al caso Boohoo, questa saga solleva una problematica più ampia: mentre le aziende sono oggetto di una maggiore sorveglianza, gli interessi degli azionisti possono davvero conciliarsi con gli imperativi di sostenibilità e resilienza delle organizzazioni che possiedono?

Questo articolo è stato originariamente pubblicato sull'edizione francese e poi tradotto in italiano usando un tool di intelligenza artificiale.

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