Nike affronta una svolta pluriennale con risultati contrastanti nel secondo trimestre

Nike, Inc. ha annunciato i risultati finanziari del secondo trimestre fiscale chiuso il 30 novembre 2025, rivelando un panorama complesso caratterizzato da una modesta crescita dei ricavi e da una significativa pressione sui profitti, mentre l'azienda affronta una svolta pluriennale.

I ricavi totali hanno raggiunto 12,4 miliardi di dollari, con un aumento dell'1% su base dichiarata ma rimanendo stabili su base valutaria neutrale.

I problemi di Nike in Greater China si aggravano

Il "playbook Greater China" dell'azienda è anche oggetto di un intenso esame. Un tempo motore principale della crescita globale, la regione si è trasformata nel punto di pressione più persistente di Nike. L'azienda ha registrato un calo dei ricavi del 17% in Greater China, il sesto calo trimestrale consecutivo, evidenziando una disconnessione strutturale con i consumatori locali che si sta rivelando difficile da colmare.

Il calo è stato particolarmente grave nella categoria performance, dove le vendite di calzature sono crollate del 20%. Questo crollo sottolinea un divario crescente in un mercato che ora rappresenta circa il 15% dei ricavi totali di Nike. Durante la conference call post-risultati di giovedì, l'amministratore delegato Elliott Hill è stato sincero sulla situazione, ammettendo: "è chiaro che dobbiamo ripensare il nostro approccio al mercato cinese".

Mentre la più ampia strategia "Win Now" di Hill si concentra sul rinnovamento delle pipeline di prodotto e sul taglio delle linee lifestyle legacy, i progressi "lenti e costanti" previsti in Cina devono ancora materializzarsi, lasciando gli investitori sempre più impazienti. Le azioni di Nike sono scese del 10% dopo la pubblicazione dei risultati, estendendo un calo del 13% dall'inizio dell'anno.

Il segmento direct di Nike e i profitti registrano forti cali

Il trimestre è stato ulteriormente caratterizzato da un netto cambiamento nelle performance dei canali; mentre i ricavi wholesale sono aumentati dell'8% a 7,5 miliardi di dollari, trainati in gran parte dall'espansione nordamericana, il segmento Nike Direct è sceso dell'8% a 4,6 miliardi di dollari. Questo calo è stato sottolineato da un crollo del 14% delle vendite digitali, evidenziando le sfide in corso negli ecosistemi ecommerce e dei negozi di proprietà dell'azienda.

Le metriche di redditività hanno affrontato venti contrari notevoli durante il periodo. Il margine lordo si è contratto di 300 punti base al 40,6%, un calo che l'azienda ha attribuito principalmente a tariffe più elevate nel mercato nordamericano. Di conseguenza, l'utile netto è crollato del 32% a 0,8 miliardi di dollari, con un utile diluito per azione di 53 centesimi.

La leadership esecutiva ha inquadrato i risultati come parte di una transizione necessaria e deliberata. Il presidente e amministratore delegato Elliott Hill ha descritto l'azienda come se fosse negli "innings centrali" di un ritorno, enfatizzando una strategia "Win Now" focalizzata sul riallineamento dei team e sul rafforzamento delle relazioni con i partner wholesale.

Il cfo Matthew Friend ha fatto eco a questo sentimento, osservando che mentre l'azienda sta gestendo venti contrari derivanti da un ambiente operativo dinamico e dal riposizionamento del business, il portafoglio rimane resiliente.

Nonostante la contrazione degli utili, Nike ha distribuito 598 milioni di dollari in dividendi, con un aumento del 7% rispetto all'anno precedente, segnando 24 anni consecutivi di crescita dei dividendi.

Questo articolo è stato pubblicato originariamente sulle altre edizioni di FashionUnited e tradotto in italiano usando un tool di intelligenza artificiale.

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