Primark si separerà da Associated British Foods entro il 2027

Il gruppo diversificato britannico Associated British Foods (Abf) ha annunciato un piano definitivo per scorporare la sua attività retail, Primark, dalle operazioni alimentari. La decisione segue un'approfondita revisione strategica avviata a novembre 2025 e dovrebbe essere completata entro la fine del 2027. Lo scorporo è sostenuto dal principale azionista di Abf, Wittington Investments, che intende mantenere la quota di maggioranza in entrambe le entità.

Il consiglio di amministrazione ritiene che la separazione consentirà a entrambe le aziende di essere gestite da board direttamente allineati alle rispettive dinamiche di settore e priorità strategiche. Il presidente di Abf, Michael McLintock, ha dichiarato che questa mossa rappresenta il modo migliore per massimizzare i rendimenti a lungo termine per gli azionisti, riflettendo l'attuale dimensione di Primark e offrendo una proposta di investimento più chiara per il business alimentare.

Al completamento dell'operazione, George Weston assumerà il ruolo di chief executive officer di FoodCo, che manterrà il nome Associated British Foods plc, mentre Eoin Tonge è stato nominato ceo di Primark.

Abf annuncia lo scorporo di Primark insieme ai risultati semestrali

L'annuncio è coinciso con i risultati intermedi per le 24 settimane concluse il 28 febbraio 2026, che hanno evidenziato un primo semestre difficile per il gruppo. I ricavi del segmento retail sono cresciuti del 2% a quota 4,7 miliardi di sterline (6,35 miliardi di dollari), sebbene l'utile operativo rettificato sia diminuito del 14% a cambi costanti, attestandosi a 471 milioni di sterline. Il margine operativo rettificato di Primark è sceso al 10,1% dal 12,1% dell'anno precedente, mentre l'azienda gestiva maggiori ribassi e aumentava gli investimenti in iniziative digitali e tecnologiche. Le vendite like-for-like (Lfl) sono diminuite del 2,7% a livello globale durante il periodo.

Nel Regno Unito, Primark ha dimostrato resilienza in un mercato difficile, registrando una crescita delle vendite Lfl dell'1,3% e aumentando la propria quota di mercato al 7%. Questa performance è stata attribuita a una proposta commerciale rinnovata, inclusa l'iniziativa "Major finds" incentrata sul valore e l'espansione del servizio click and collect a livello nazionale. Al contrario, le vendite nell'Europa continentale sono rimaste deboli, con un calo delle vendite Lfl del 5,6% penalizzate dalla bassa fiducia dei consumatori e da un contesto retail difficile, in particolare in Germania. Il mercato statunitense è rimasto un motore di crescita, con vendite in aumento del 12% grazie all'apertura di cinque nuovi negozi.

A livello di gruppo, i ricavi sono diminuiti del 2% a cambi costanti, attestandosi a 9,5 miliardi di sterline. L'utile operativo rettificato è calato del 18% a 691 milioni di sterline, principalmente a causa delle significative perdite nel segmento zucchero e del previsto calo dei margini retail. L'utile per azione rettificato è sceso del 15,4% a 70,7 pence.

Prospettive e impatto del conflitto in Medio Oriente

Guardando alla stagione primavera/estate 2026 (Ss26), il management ha riportato un inizio incoraggiante a marzo, sebbene le vendite si siano indebolite ad aprile con l'impatto del conflitto in Medio Oriente sui consumatori. Il gruppo continua a puntare su una crescita "white space" del 4-5% annuo attraverso l'apertura di nuovi negozi nel prossimo futuro. Per l'intero anno, Abf mantiene le sue previsioni per Primark, con un margine di utile operativo rettificato atteso di circa il 10%.

Il gruppo sta attualmente gestendo gli impatti del conflitto in Medio Oriente, che ha causato volatilità nei prezzi dell'energia e dei trasporti. Sebbene Weston abbia osservato che le conseguenze sui costi per il 2026 dovrebbero essere gestibili, permane il rischio di un calo delle vendite di Primark qualora la spesa dei consumatori dovesse deteriorarsi ulteriormente.

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